¿Cuál es el mejor stock de viajes?

Airbnb (NASDAQ: ABNB) y Booking Holdings (NASDAQ: BKNG) son las empresas de viajes más grandes del mundo con capitalizaciones de mercado de 87 mil millones de dólares y 118 mil millones de dólares, respectivamente. Ambas empresas han obtenido buenos resultados en los últimos dos años, ayudadas por una fuerte recuperación de la industria de viajes.

Las acciones de Airbnb aumentaron un 55% en los últimos 12 meses, mientras que las reservas aumentaron un 58% durante el mismo período. Los analistas creen que el sector seguirá obteniendo mejores resultados a medida que la inflación y los tipos de interés caigan en todo el mundo. IATA, la asociación de aerolíneas, espera que las ganancias de las aerolíneas alcancen los 25.700 millones de dólares en 2024. Entonces, ¿cuál es la mejor compra entre ABNB y BKNG?

BKNG contra Booking Holdings Stock

Un caso de auge y caída para Airbnb

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Airbnb es un pionero en viajes que introdujo el concepto de alquiler vacacional. Su nombre es bien conocido en la industria de viajes en todo el mundo. Ahora cuenta con más de 4 millones de servidores en todo el mundo y lo utilizan millones de usuarios más.

Airbnb se considera una forma económica y conveniente para que la gente viaje. Es más conveniente para familias, amigos y colegas. En lugar de reservar habitaciones de hotel separadas y pagar comidas caras, estos grupos pueden reservar una casa y cocinar ellos mismos. Como resultado, Airbnb depende en gran medida de los viajeros de placer que a menudo son más conscientes de los costos.

Airbnb ha crecido más rápido que la mayoría de las empresas de viajes a lo largo de los años. Sus ingresos totales alcanzaron los 3.600 millones de dólares en 2018 y alcanzarán más de 8.000 millones de dólares en 2022. Generó 9.600 millones de dólares (TTM) en los últimos doce meses.

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Con el paso de los años, Airbnb se ha convertido en una empresa muy rentable. Su beneficio neto aumentó a más de 5.600 millones de dólares en TTM. Su beneficio neto en 2022 superó los 1.800 millones de dólares. En su trimestre más reciente, Airbnb dijo que tuvo ingresos netos de 4.400 millones de dólares, incluido un beneficio único en el impuesto sobre la renta.

Excluyendo el pago único, alcanzó unos ingresos netos de 1.600 millones de dólares y un flujo de caja libre de 1.300 millones de dólares. Esto ayudó a la empresa a recomprar 500 millones de dólares de sus acciones.

Airbnb tiene uno de los mejores balances de la industria. Terminó el último trimestre con 10.500 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo. Tiene sólo 1.900 millones de dólares en deuda a largo plazo, lo que significa que se benefició del entorno de altas tasas de interés. Sus ingresos por intereses para el trimestre fueron de 192 millones de dólares en comparación con los gastos por intereses de 6 millones de dólares.

Airbnb tiene una enorme oportunidad de mercado debido a su sólida marca. Como resultado, tiene una participación de mercado mayor que otras marcas como VRBO y Homestay. En este caso, Airbnb suele ser visto como el Google del negocio de alquiler vacacional.

Sin embargo, Airbnb también enfrenta grandes desafíos. Por un lado, los consumidores se quejan de los importantes costes que cobra la empresa. Además, otras empresas de viajes como Expedia y Booking están añadiendo alquileres vacacionales a sus plataformas.

Lo más importante es que, después de años de aumentar las tarifas, es posible que entre en un período de rendimientos decrecientes. Como resultado, el crecimiento de la empresa puede comenzar a desacelerarse con el tiempo. Esto explica por qué varios analistas de Barclays, Jefferies y Evercore han rebajado sus perspectivas para las acciones de ABNB. La gente de Susquehanna, Needham y Wedbush han reducido sus objetivos.

Pros y contras de reservar participaciones

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Booking Holdings, a diferencia de Airbnb, no es una empresa muy conocida. Sin embargo, la mayoría ha interactuado bien con sus marcas clave, incluidas Booking.com, Priceline, Agoda, RentalCars, KAYAK y OpenTable. También posee otras marcas más pequeñas como RocketMiles, Fareharbor y HotelsCombined.

Booking Holdings es la empresa más grande del sector. Obtiene la mayor parte de su dinero a través de tarifas de referencia enviadas a hoteles y aerolíneas. También gana dinero gracias a su negocio publicitario.

Al igual que Airbnb, es un negocio con pocos activos y altos márgenes porque no posee aviones ni hoteles. En cambio, gasta la mayor parte de su dinero en marketing y promoción de sus tecnologías. Sus ingresos cayeron a 6.700 millones de dólares en 2020 durante la pandemia y luego alcanzaron un máximo de más de 20.600 millones de dólares en TTM.

Booking también es muy rentable, ya que su beneficio neto aumentó de 59 millones de dólares en 2020 a más de 5.300 millones de dólares en TTM. También tiene un sólido balance con más de 13.900 millones de dólares según el último informe. Sin embargo, a diferencia de Airbnb, está muy endeudada con 11.800 millones de dólares en deuda a largo plazo.

El grupo de reservas también está creciendo rápidamente. En su trimestre más reciente, la compañía dijo que sus clientes realizaron un total de 279 millones de reservas en el tercer trimestre. Sus reservas totales alcanzaron los 40.000 millones de dólares, un 24 por ciento más que en el mismo período de 2022.

Otra ventaja que tiene Booking sobre Airbnb es que gana dinero con hoteles y aerolíneas. También ha comenzado a acceder al mercado de alquileres vacacionales, dominado por Airbnb.

Mejor compra entre ABNB y BKNG.

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Creo que tanto Airbnb como Booking Holdings son empresas excepcionales que dominan sus sectores. Lo más importante es que espero que ambas empresas sigan teniendo un buen desempeño con el tiempo.

Si bien tengo ambos en mi cartera, creo que Booking Holdings es una mejor inversión que Airbnb debido a su cartera de negocios más completa. También está aumentando su cuota de mercado en el negocio de alquiler vacacional.